제 I 편 투자론의 기초와 투자환경

[제 1 장] 투자론의 기초개념

제 1 절 투자의 의의와 자산 -----4
제 2 절 투자론을 위한 중요개념과 투자관리과정 -----7
제 3 절 투자환경의 변화와 금융혁신 -----11
사례 1 : 투자와 투기? 벤자민 그레이엄과 존 메이나드 케인스 -----14

[제 2 장] 금융시장과 금융자산

제 1 절 금융시장과 금융중개기관 -----20
제 2 절 화폐시장과 단기채권 -----27
제 3 절 채권시장과 채권 -----28
제 4 절 주식시장과 주식 -----35
제 5 절 파생상품과 선택권부증권 -----41
제 6 절 장외파생상품, 비트코인과 가상자산 -----47
사례 2 : 한국거래소 상장법인의 주주구성 현황 -----49

[제 3 장] 증권시장구조와 증권시장지수

제 1 절 증권의 발행시장 -----54
제 2 절 증권의 유통시장 -----64
제 3 절 증권거래제도 -----70
제 4 절 이자율과 증권시장지수 -----80
사례 3 : 카카오게임즈 기업공개(IPO) -----96

[제 4 장] 투자신탁과 투자회사

제 1 절 우리나라의 금융투자업제도 -----102
제 2 절 투자신탁과 투자회사 -----103
제 3 절 펀드의 거래와 평가 -----110
제 4 절 폐쇄형 펀드, 상장지수천드, 부동산투자신탁 -----114
제 5 절 사모펀드와 헤지펀드 -----116
사례 4 : 글로벌 자산운용사 및 국내 자산운용사 순위 -----119

제 II 편 포트폴리오이론과 가격결정이론

[제 5 장] 위험과 수익률

제 1 절 수익과 수익률 -----126
제 2 절 위험 -----131
제 3 절 자본시장의 과거통계치 -----141
제 4 절 위험에 대한 투자자의 태도 -----148
제 5 절 평균-분산 모형 -----153
참고사항 : 기댓값, 분산, 공분산의 연산법칙 -----161
사례 5 : VaR과 Shortfall Risk -----163

[제 6 장] 포트폴리오이론과 최적포트폴리오의 구성

제 1 절 포트폴리오의 기대수익률과 위험 -----170
제 2 절 포트폴리오 투자의 분산 효과 -----177
제 3 절 평균-분산 포트폴리오 이론 -----189
제 4 절 무위험자산과 위험자산의 결합 -----195
제 5 절 자산배분과 최적포트폴리오 -----199
참고사항 : 자산배분과 최적포트폴리오 구성의 예 -----203
사례 6 : 한국 주식시장에서 적정 분산투자 종목수는? -----208

[제 7 장] 자본자산가격결정모형과 다요인모형

제 1 절 자본자산가격결정모형의 기초 -----218
제 2 절 체계적 위험 : 베타 -----223
제 3 절 자본자산가격결정모형----- 234
제 4 절 자본자산가격결정모형의 확장과 다요인모형 -----242
제 5절 자본자산가격결정모형의 실증검증 -----249
사례 7 : 팩터투자와 스마트베타 ETF -----258

[제 8 장] 효율적시장가설과 이상수익률 현상

제 1 절 자본시장의 효율성과 합리적 기대 -----266
제 2 절 효율적시장가설과 투자관리 -----273
제 3 절 효율적시장가설의 실증검증 -----278
제 4 절 투자자행태와 행동재무학 -----301
사례 8 : 한국 자본시장에 새로운 거래소 설립되나? -----314

[제 9 장] 행동재무학과 기술적 분석

제 1 절 투자자행태와 행동재무학 -----322
제 2 절 기술적 분석 -----334
제 3 절 기술적 분석과 시장효율성 -----346
사례 9 : 개인투자자의 행태적 편의와 거래행태 -----350

제 III 편 채권가치평가와 포트폴리오 관리

[제 10 장] 채권가격과 수익률

제 1 절 채권과 주식 -----356
제 2 절 채권가격과 이자율 -----357
제 3 절 만기수익률과 채권가격 -----364
제 4 절 채권수익률의 기간구조와 채권가격 -----371
제 5 절 채권수익률의 위험구조와 등급평가 -----384
사례 10 : 국내 신용평가사 현황 -----394

[제 11 장] 채권포트폴리오 관리

제 1 절 이자율위험과 듀레이션 -----400
제 2 절 소극적 투자관리 -----406
제 3 절 적극적 투자관리 -----421
사례 11 : 채권왕 빌 그로스 -----428

제 IV 편 증권분석과 주식가치의 평가

[제 12 장] 증권분석과 주식가치의 평가

제 1 절 기본적 분석의 체계 -----436
제 2 절 경제분석 -----437
제 3 절 산업분석 -----457
제 4 절 기업분석 -----461
제 5 절 미래 이익과 배당의 예측 -----467
사례 12 : 톱다운이냐 보텀업이냐? -----474

[제 13 장] 주식의 가치평가

제 1 절 주식의 내재가치와 시장가격 -----480
제 2 절 배당평가모형 -----481
제 3 절 주가이익배수와 주가장부가치배수를 이용한 평가모형 -----495
제 4 절 잉여현금흐름평가모형 -----500
제 5 절 재무위험과 베타, 그리고 주식가치평가의 할인율 -----506
사례 13 : 코리아 디스카운트 -----510

제 V 편 파생상품

[제 14 장]선물의 기초와 선물가격의 결정

제 1 절 선물의 개요 -----518
제 2 절 선물시장의 구조 -----525
제 3 절 선물가격의 결정 -----533
사례 14 : 유가가 마이너스가 될 수 있는가? -----542

제 I 편 투자론의 기초와 투자환경

[제 1 장] 투자론의 기초개념

제 1 절 투자의 의의와 자산 -----4
제 2 절 투자론을 위한 중요개념과 투자관리과정 -----7
제 3 절 투자환경의 변화와 금융혁신 -----11
사례 1 : 투자와 투기? 벤자민 그레이엄과 존 메이나드 케인스 -----14

[제 2 장] 금융시장과 금융자산

제 1 절 금융시장과 금융중개기관 -----20
제 2 절 화폐시장과 단기채권 -----27
제 3 절 채권시장과 채권 -----28
제 4 절 주식시장과 주식 -----35
제 5 절 파생상품과 선택권부증권 -----41
제 6 절 장외파생상품, 비트코인과 가상자산 -----47
사례 2 : 한국거래소 상장법인의 주주구성 현황 -----49

[제 3 장] 증권시장구조와 증권시장지수

제 1 절 증권의 발행시장 -----54
제 2 절 증권의 유통시장 -----64
제 3 절 증권거래제도 -----70
제 4 절 이자율과 증권시장지수 -----80
사례 3 : 카카오게임즈 기업공개(IPO) -----96

[제 4 장] 투자신탁과 투자회사

제 1 절 우리나라의 금융투자업제도 -----102
제 2 절 투자신탁과 투자회사 -----103
제 3 절 펀드의 거래와 평가 -----110
제 4 절 폐쇄형 펀드, 상장지수천드, 부동산투자신탁 -----114
제 5 절 사모펀드와 헤지펀드 -----116
사례 4 : 글로벌 자산운용사 및 국내 자산운용사 순위 -----119

제 II 편 포트폴리오이론과 가격결정이론

[제 5 장] 위험과 수익률

제 1 절 수익과 수익률 -----126
제 2 절 위험 -----131
제 3 절 자본시장의 과거통계치 -----141
제 4 절 위험에 대한 투자자의 태도 -----148
제 5 절 평균-분산 모형 -----153
참고사항 : 기댓값, 분산, 공분산의 연산법칙 -----161
사례 5 : VaR과 Shortfall Risk -----163

[제 6 장] 포트폴리오이론과 최적포트폴리오의 구성

제 1 절 포트폴리오의 기대수익률과 위험 -----170
제 2 절 포트폴리오 투자의 분산 효과 -----177
제 3 절 평균-분산 포트폴리오 이론 -----189
제 4 절 무위험자산과 위험자산의 결합 -----195
제 5 절 자산배분과 최적포트폴리오 -----199
참고사항 : 자산배분과 최적포트폴리오 구성의 예 -----203
사례 6 : 한국 주식시장에서 적정 분산투자 종목수는? -----208

[제 7 장] 자본자산가격결정모형과 다요인모형

제 1 절 자본자산가격결정모형의 기초 -----218
제 2 절 체계적 위험 : 베타 -----223
제 3 절 자본자산가격결정모형----- 234
제 4 절 자본자산가격결정모형의 확장과 다요인모형 -----242
제 5절 자본자산가격결정모형의 실증검증 -----249
사례 7 : 팩터투자와 스마트베타 ETF -----258

[제 8 장] 효율적시장가설과 이상수익률 현상

제 1 절 자본시장의 효율성과 합리적 기대 -----266
제 2 절 효율적시장가설과 투자관리 -----273
제 3 절 효율적시장가설의 실증검증 -----278
제 4 절 투자자행태와 행동재무학 -----301
사례 8 : 한국 자본시장에 새로운 거래소 설립되나? -----314

[제 9 장] 행동재무학과 기술적 분석

제 1 절 투자자행태와 행동재무학 -----322
제 2 절 기술적 분석 -----334
제 3 절 기술적 분석과 시장효율성 -----346
사례 9 : 개인투자자의 행태적 편의와 거래행태 -----350

제 III 편 채권가치평가와 포트폴리오 관리

[제 10 장] 채권가격과 수익률

제 1 절 채권과 주식 -----356
제 2 절 채권가격과 이자율 -----357
제 3 절 만기수익률과 채권가격 -----364
제 4 절 채권수익률의 기간구조와 채권가격 -----371
제 5 절 채권수익률의 위험구조와 등급평가 -----384
사례 10 : 국내 신용평가사 현황 -----394

[제 11 장] 채권포트폴리오 관리

제 1 절 이자율위험과 듀레이션 -----400
제 2 절 소극적 투자관리 -----406
제 3 절 적극적 투자관리 -----421
사례 11 : 채권왕 빌 그로스 -----428

제 IV 편 증권분석과 주식가치의 평가

[제 12 장] 증권분석과 주식가치의 평가

제 1 절 기본적 분석의 체계 -----436
제 2 절 경제분석 -----437
제 3 절 산업분석 -----457
제 4 절 기업분석 -----461
제 5 절 미래 이익과 배당의 예측 -----467
사례 12 : 톱다운이냐 보텀업이냐? -----474

[제 13 장] 주식의 가치평가

제 1 절 주식의 내재가치와 시장가격 -----480
제 2 절 배당평가모형 -----481
제 3 절 주가이익배수와 주가장부가치배수를 이용한 평가모형 -----495
제 4 절 잉여현금흐름평가모형 -----500
제 5 절 재무위험과 베타, 그리고 주식가치평가의 할인율 -----506
사례 13 : 코리아 디스카운트 -----510

제 V 편 파생상품

[제 14 장] 선물의 기초와 선물가격의 결정

제 1 절 선물의 개요 -----518
제 2 절 선물시장의 구조 -----525
제 3 절 선물가격의 결정 -----533
사례 14 : 유가가 마이너스가 될 수 있는가? -----542

[제 15 장] 선물, 스왑 그리고 위험관리

제 1 절 선물거래전략 -----548
제 2 절 대표적인 선물거래 -----553
제 3 절 선물을 이용한 투자위험의 관리 -----565
제 4 절 스왑 -----580
사례 115 : 팻핑거 -----588

[제 16 장] 옵 션

제 1 절 옵션의 기초 -----596
제 2 절 옵션거래전략 -----609
제 3 절 풋-콜 등가식과 옵션전략 -----614
제 4 절 이색옵션 -----618
사례 16 : 키코(KIKO) 사태 -----620

[제 17 장] 옵션의 가격결정과 응용

제 1 절 옵션가격의 범위와 가격결정요인 -----628
제 2 절 옵션가격결정모형 -----638
제 3 절 옵션과 주식포트폴리오 위험의 관리 -----652
제 4 절 옵션으로서의 주식과 사채 -----661
제 5 절 옵션이론과 선택권부증권의 평가 -----667
참고사항 : 2단계 이향옵션가격결정모형 -----676
사례 17 : 양매도 전략의 투자위험 -----678

제 VI 편 투자성과의 평가와 투자관리과정

[제 18 장] 투자성과의 평가

제 1 절 투자성과의 평가에서 고려해야 할 요인 -----688
제 2 절 투자성과의 평가방법 -----689
제 3 절 스타일 분석과 투자정책의 변화 -----701
제 4 절 투자성과의 분해 -----704
제 5 절 투자성과 평가의 문제점 -----709
사례 18 : 주요국 연기금의 투자성과 -----711

[제 19 장] 투자관리과정

제 1 절 투자목표와 투자관리과정 -----718
제 2 절 소극적 투자관리 -----727
제 3 절 적극적 투자관리 -----729
제 4 절 포트폴리오 수정 ----- 738
사례 19 : 국민연금기금의 자산배분전략 :
전략적 자산배분 VS 전술적 자산배분 -----741

찾아보기 -----745

박정식 저
서울대학교 문리과대학 졸업, 미국플로리다주립대학교 경영학박사(재무관리), 미국 MIT대학 초빙교수, 한국재무학회 회장, 현, 서울대학교 경영대학 교수 주요저서로는 '현대투자론 제2판', '현대재무관리연습', 현대 통계학 제4판', '경영분석 제 4판', '재무관리' 등이 있다.

박종원 저
국민대학교 경영학과 졸업, 서울대학교 대학원 경영학석사, 서울대학교 대학원 경영학박사(재무관리)를 수료했다. 영화회계법인근무 (공인회계사, 세무사), 제주대학교 경영학과 교수, 한국파생상품학회 부회장, 한국금융학회 상임이사, 한국증권학회 상임이사를 역임했다. 현 한국재무학회 부회장, 한국재무관리학회 부회장, 글로벌금융학회 상임이사, 서울시립대학교 경영학과 교수다.

엄윤성 저